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特朗普应该为美元走强负责,而不是美联储:经济学家

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在特朗普总统惯常对美联储的抱怨中,他将美元走强归咎于美联储。6月11日,他在推特上说,欧元和其他货币对美元贬值,使美国处于很大的不利地位,并指责美联储的利率“太高”。

但凯投宏观(Capital Economics)的分析师表示,特朗普自己的保护主义贸易政策是美元走强的部分原因。

凯投宏观(Capital Economics)资深美国经济学家皮尔斯(Michael Pearce)说,如果只有美联储的行动才是重要的,那么美元现在就会走软。他表示:“投资者押注未来几年将降息,这应该会推低美元。”(较高的利率通常会提高美元的价值。)

但这并没有发生。美元兑欧元汇率上涨2%,而截至上周五上午,欧元兑美元汇率已下跌逾2%。

特朗普认为强势美元损害了他的经济政策目标。“我想要强势美元,但我想要的是对我们国家有利的美元,而不是强势到让我们无法与其他国家做生意并抢走他们的生意的美元,”特朗普在3月份表示。

如果美元相对于其他货币更便宜,外国人可以购买更多的美国产品,这将进一步刺激美国制造业,限制进口,并有助于减少贸易逆差。

自入主白宫以来,特朗普多次抨击美联储的货币政策过于紧缩。美联储上一次加息是在去年12月,当时的目标利率为2.25%至2.5%。今年3月,特朗普在接受福克斯商业新闻(Fox Business News)采访时表示,如果美联储在2018年没有加息,美国经济将增长4%以上,而不是3.1%。

凯投宏观(Capital Economics)表示,特朗普自己的保护主义贸易政策是美元近期走强的原因。

关税导致资金流向安全资产,对美国国债等安全资产的需求不断上升,从而提振了美元。“唐纳德·特朗普总统的贸易议程……促使一些人逃到安全的地方。保护主义的威胁,对中国提高关税(这些因素)都在发挥作用,”凯投宏观(Capital Economics)资深美国经济学家迈克尔•皮尔斯(Michael Pearce)表示。

川普说的对,欧元和其他货币相对于美元贬值,但是皮尔斯说,这些货币的疲软并不例外。美联储的主要货币美元指数(包括欧元、日元和加元等)仅比过去46年的长期平均水平高出14%左右。

皮尔斯说,“贬值”欧元并不是一个深思熟虑的策略,而是欧元区经济疲软的副产品。为了提振经济,欧洲央行(ecb)不得不长期将利率维持在非常低的水平。

特朗普经常谈到解决贸易逆差的必要性。“我们是人人都想抢劫的银行。这就是他们长期以来一直在做的事情……我们对其他国家有8000亿美元的贸易逆差。”

据凯投宏观(Capital Economics)的数据,贸易顺差是美国经常账户赤字的主要组成部分,一直低于GDP的3%,这一比例被认为是可持续的。“经常账户赤字仍然很小,所以我们接近收支平衡。因此,我们不会有可能进一步削弱美元的巨额经常账户赤字,”皮尔斯表示。

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